Ang pinakamataas na pagtaas sa Istanbul Stock Exchange sa mga nakaraang taon hoisted SASA 2022 2022th Quarter Balance Sheet Analysis / Sasa Stock Balance Sheet Analysis, na binibigyang-kahulugan ng mga eksperto mula sa mga institusyon ng pamumuhunan, ayon sa balanseng sheet na inihayag ng bahagi ng SASA noong 4
SASA 2022 4th Quarter Balance Sheet Analysis / Sasa Stock Balance Sheet Analysis
SASA 2022 4th Quarter Balance Sheet Analysis / Gedik Investment – (16.03.2023)
4Q22 Resulta sa Pananalapi
Ang pinakabagong mga resulta sa pananalapi ng kumpanya ay para sa 2022/12. Bilang resulta ng mga resultang ito, ang netong benta ng kumpanya ay bumaba ng 4% sa ika-16,5 na quarter kumpara sa nakaraang quarter. Ito ay 22,4 bilyong TL na may pagtaas ng 7% kumpara sa parehong quarter ng nakaraang taon. Noong 2022, ang netong benta nito ay tumaas ng 112,1% kumpara sa nakaraang taon at umabot sa 31.1 bilyong TL. Bumaba ng 4% ang EBITDA nito sa 53,5th quarter kumpara sa nakaraang quarter. Ito ay 62,4 milyong TL na may pagbaba ng 642.8% kumpara sa parehong quarter ng nakaraang taon. Noong 2022, ito ay natanto bilang 76,1 bilyong TL na may pagtaas ng 5.9% kumpara sa nakaraang taon. Bumaba ng 4 basis points ang EBITDA margin sa 728th quarter kumpara sa nakaraang quarter. Ito ay 2.065%, bumaba ng 9,2 basis points kumpara sa parehong quarter ng nakaraang taon. Noong 2022, ito ay natanto bilang 389% na may pagbaba ng 19,0 na batayan kumpara sa nakaraang taon. Ang netong kita ay tumaas ng 4% sa ika-6,27 na quarter kumpara sa nakaraang quarter. Sa parehong quarter ng nakaraang taon, inihayag nito ang netong pagkawala ng TL 709.5 milyon. Noong 2022, tumaas ang netong kita ng 1.418,4% kumpara sa nakaraang taon at umabot sa 10.6 bilyong TL. Ang netong utang ay tumaas ng 4% sa ika-18,9 na quarter kumpara sa nakaraang quarter at umabot sa 25.3 bilyong TL.
Resulta: Ang kita ng benta ng kumpanya na 4 mn TL (yoy: +22%; QoQ: -7.023%), EBITDA na 22,4 mn TL (yoy: -16,5%; quarterly: -643%) sa 62,4Q53,5 ) at TL2.581 mn neto kita (4Q21: -710 mn TL; QoQ: +6,3%). Ang kumpanya ay walang pinagkasunduan na inaasahan. Ang mga kita ng benta ng kumpanya sa 4Q22 ay tumaas ng 22,4% year-on-year at bumaba ng 16,5% quarter-on-quarter. Noong 2022, ang dami ng benta ng produkto ng kumpanya ay bumaba sa 1,18 milyong tonelada (2021: 1,23 milyong tonelada). Ang gross margin, na 19,9% sa nakaraang quarter, ay bumaba sa 11,6% (4Q21: 32,2%). Kaya, ang EBITDA margin ay bumaba din sa 728%, lumiit ng 9,2bps QoQ (yoy: -2.065bps). Bumaba ng 62,4% ang EBITDA ng kumpanya kumpara sa nakaraang taon. Nang makapagtala ng netong gastos sa pananalapi na TL 3 milyon noong 22Q1.920, inihayag ng kumpanya ang netong gastos sa pananalapi na TL 4 milyon noong 22Q1.784. Bilang karagdagan, ang ipinagpaliban na kita sa buwis na 3.549 milyong TL ay nag-ambag sa netong kita. Kaya, ang kumpanya, na nakamit ang netong kita na TL 2.429 milyon sa nakaraang quarter at netong pagkawala ng TL 710 milyon sa parehong quarter ng nakaraang taon, ay nag-anunsyo ng netong tubo na TL 4 milyon sa 22Q2.581. Ang netong utang ng kumpanya ay tumaas ng 18,9% quarter-on-quarter. Ang stock ay nakikipagkalakalan sa 12x FD/EBITDA ayon sa huling 48,8 buwang data. Itinuturing naming neutral ang epekto ng mga resulta sa pananalapi sa stock.
Pinagmulan: Gedik Investment
SASA 2022 4th Quarter Balance Sheet Analysis / Acar Menkul – (16.03.2023)
SASA; Bumaba ng 4% ang mga netong benta sa ika-16,5 na quarter kumpara sa nakaraang quarter.
Ito ay 22,4 bilyong TL na may pagtaas ng 7% kumpara sa parehong quarter ng nakaraang taon. Noong 2022, ang netong benta nito ay tumaas ng 112,1% kumpara sa nakaraang taon at umabot sa 31.1 bilyong TL. Bagama't tumaas ng 4% ang netong kita nito sa ika-6,27 na quarter kumpara sa nakaraang quarter, inihayag nito ang netong pagkawala ng 709.5 milyong TL sa parehong quarter ng nakaraang taon. Noong 2022, tumaas ang netong kita ng 1.418,4% kumpara sa nakaraang taon at umabot sa 10.6 bilyong TL. Bagama't bumaba ang EBITDA nito ng 4% sa 53,5th quarter kumpara sa nakaraang quarter, bumaba ito ng 62,4% kumpara sa parehong quarter ng nakaraang taon at naging 642.8 million TL. Ang EBITDA ay tumaas ng 2022% noong 76,1 kumpara sa nakaraang taon at natanto bilang TL 5.9 bilyon. Ang netong utang ay tumaas ng 4% sa ika-18,9 na quarter kumpara sa nakaraang quarter at umabot sa 25.3 bilyong TL. Ang Net Profit Margin Annual Change ay +2933 bps, ang Net Profit Margin Quarterly Change ay +787 bps.
Pinagmulan: Acar Menkul
SASA 2022 4th Quarter Balance Sheet Analysis / Integral Investment – (16.03.2023)
SASA – 4Q22 pagsusuri ng balanse ng sheet
Nakamit ng Sasa Polyester (SASA) ang netong kita na 2022 Billion TL sa huling quarter ng 2.5. Ang malakas na turnover, kontribusyon mula sa ibang operating income/expense balance at deferred tax income ay epektibo sa netong kita ng kumpanya. Ang kumpanya ay nag-post ng pagkawala ng TL 4 milyon sa 21Q709. Sa huling quarter ng 2022, 3.5 Billion TL ng deferred tax income ang naging epektibo sa netong kita ng kumpanya. Ang net profit margin ng kumpanya ay tumaas ng 2022 puntos kada quarter hanggang 7,9% sa huling quarter ng 36,7.
4% YoY na pagtaas sa mga kita sa benta sa 22Q22…
Ang mga kita sa benta ng kumpanya ay tumaas ng 4% year-on-year sa TL 22 Billion sa 22Q7. Kung titingnan natin ang breakdown ng quarterly sales ng kumpanya sa isang toneladang batayan, ang mga benta ng polyester chips ay bumaba ng 34% hanggang 97.140 tonelada, ang mga benta ng polyester fiber ay bumaba ng 42% hanggang 74.599 tonelada, ang mga benta ng polyester na sinulid ay tumaas ng 1% hanggang 43.701 tonelada, poy ang mga benta ay bumaba ng 25% hanggang 38.563 tonelada at ang mga benta ng DMT ay bumaba ng 59% hanggang 1.810 tonelada. Sa kabuuang toneladang batayan, ang mga benta ay bumaba ng 30% kumpara sa parehong panahon ng nakaraang taon at umabot sa 258.658 tonelada. Ang kabuuang produksyon ng polyester chips ng kumpanya, produksyon ng polyester fiber, produksyon ng polyester yarn, produksyon ng poy at produksyon ng DMT ay bumaba ng 18,4% hanggang 349.187 tonelada.
Nakamit ang 642 Million TL EBITDA…
Habang ang EBITDA ng kumpanya ay TL 4 Million noong 22Q642, bumaba ito ng 2021% kumpara sa parehong panahon ng 62. Ang EBITDA margin ng kumpanya ay natanto bilang 2022% sa huling 3 buwan ng 9,1, bumababa ng 20,6 puntos sa taunang batayan. Ang mataas na gastos ay naging epektibo sa pagbaba ng kita ng EBITDA ng kumpanya. Kung titingnan natin ang mga detalye ng mga gastos, makikita na ang tumaas na direktang hilaw na materyales at mga gastos sa materyal, enerhiya, paggawa at mga ekstrang bahagi at mga gastos sa pagpapanatili ay epektibo.
12-Buwan na Resulta…
Nakamit ng kumpanya ang kita sa benta na 2022 Billion TL sa buong 31, na tumaas ang turnover nito ng 2021% kumpara noong 112. Sa panahon ng 12M22, nagtala ang kumpanya ng gastos na TL 24,1 bilyon mula sa halaga ng item sa pagbebenta. Karamihan sa gastos na ito ay binubuo ng direktang hilaw na materyales at mga gastos sa materyal. Bumaba ng 12 puntos ang gross margin ng kumpanya sa 22% noong 3,2M22,1. Habang nakamit ng kumpanya ang EBITDA na 5,9 bilyong TL sa panahong ito, ang halaga ng EBITDA ng kumpanya ay 2021 bilyong TL noong 3,3. Ang EBITDA margin ng kumpanya ay nakatayo sa 2022% noong 19. Bilang resulta, nakamit ng kumpanya ang netong kita na TL 2022 bilyon sa pagtatapos ng 10,5, habang ang net profit margin ng kumpanya ay 34%. Ang 2021 year-end net profit ng kumpanya ay 697 million TL, na may net profit margin na 4,7%.
Pagtaas ng netong utang at equity...
Ang netong posisyon sa utang ng kumpanya ay tumaas ng 19% sa TL 25,2 bilyon sa huling quarter, habang ang equity ng mga shareholder nito ay tumaas ng 25% hanggang TL 16,4 bilyon. Ang net debt/EBITDA ratio ng kumpanya ay patuloy na tumataas quarter-on-quarter. Gayunpaman, sa pag-commissioning ng mga pamumuhunan, susubaybayan namin ang mga daloy ng salapi sa hinaharap. Sa ngayon, ang net debt/EBITDA ratio ng kumpanya ay halos borderline sa 3.6. Ang mga halaga ng pera ng kumpanya ay bumaba ng 2021 bilyong TL kumpara sa katapusan ng 1,3 at naging 803 milyong TL. Habang ang pagpasok ng 2,2 bilyong TL mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo at 9,9 bilyong TL mula sa mga aktibidad sa pagpopondo, isang cash outflow na 14 bilyong TL ang natanto mula sa mga aktibidad sa pamumuhunan.
Mga pamumuhunan sa 2023…
Sa kampus ng Adana, kung saan matatagpuan ang mga umiiral na pasilidad ng produksyon, bilang suporta sa pamumuhunan ng Petrochemical na binalak na gawin sa rehiyon ng Yumurtalık ng Adana; Ang PTA Production Facility Investment na may halaga ng pamumuhunan na humigit-kumulang USD 1.096.000.000 at kapasidad na 1.500.000 tonelada/taon ay nagpapatuloy. Ang pasilidad na ito, na binalak na italaga sa ikatlong quarter ng 2023, ay inaasahang magbibigay ng karagdagang taunang EBITDA na 225 milyong USD sa mga presyo ngayon. Nagpasya ang kumpanya na mamuhunan sa isang textile chips, bottle chips at pet chips production facility na may tinatayang gastos sa pamumuhunan na 150 milyong USD at taunang kapasidad na 330.000 tonelada, at ang pamumuhunan na ito ay binalak na italaga sa ikaapat na quarter ng 2023. Ang taunang kontribusyon ng pamumuhunan na ito sa turnover ay inaasahang humigit-kumulang 450 milyong USD kasama ang mga numero ngayon. Bilang bahagi ng responsibilidad ng kumpanya na mag-iwan ng berde at malinis na mundo sa mga susunod na henerasyon at sa mga prinsipyo ng pagpapanatili nito, napagpasyahan na mag-install ng Solar Power Plants (GES) na bubuo ng 28.000 MWh ng enerhiya taun-taon sa mga bubong ng mga gusali sa Adana punong-tanggapan ng Kumpanya. Ang trabaho sa pamumuhunan, na nakaplanong italaga sa ikalawang quarter ng 2023, ay nagpapatuloy.
Pagsusuri…
Bagama't tumaas ang mga benta ng kumpanya dahil sa mataas na epekto ng inflation, ang mga pagbaba ay nakikita sa bahagi ng produksyon kapag sinusuri sa isang quarterly na batayan. Kung titingnan ang textile PMI data, kumpirmadong may contraction sa sektor. Nakikita namin na mahalaga ang pangmatagalang tema ng pamumuhunan ng kumpanya, bagama't nakita namin ang pagtaas ng mga gastos, pagbaba ng mga margin at ang kakayahang makakuha ng tubo mula sa negatibong kita sa ipinagpaliban na buwis.
Pinagmulan: Integral Investment